Питаем Garden: маркет-мейкинг и стейкинг

gm, gardeners, 👨‍🌾

В этом посте мы приоткрываем walled garden, который мы строим, — безопасную экосистему, защищённую от тёмного леса, где мы достигаем равновесия Нэша между участниками через взаимодействия с положительной суммой.

Этос

Сезоны служат точкой входа в walled garden. Если вы вошли через сезоны, то маркет-мейкинг и стейкинг — это то, как вы питаете свой garden.

Walled garden спроектирован так, чтобы защищать всех находящихся внутри участников от акторов, которые несправедливо извлекают ценность из потока ордеров пользователя. Он построен для достижения следующих целей:

• Открытая система, в которой каждый может участвовать и играть разные роли
• Стимулировать долгосрочное участие
• Включать участников и создавать для них эффекты с положительной суммой
• Улучшать пользовательский опыт за счёт лучших в своём классе цен и времени

Акторы

Walled garden создаёт возможности для новых акторов (филлеров и стейкеров) и создаёт новую ценность для уже существующих.

Пользователи

Любой человек (или бот), который хочет использовать Garden, чтобы обменять активы, получает защиту своего потока ордеров от MEV-ботов, ботов сэндвич-атак и всех прочих паразитных систем. Walled garden гарантирует выполнение ордера после того, как он был исполнен (или вы получаете комиссию за неудобство в размере 1%), чего сейчас не предлагает ни одна другая DEX. Цены оптимизируются для пользователя через меритократическую систему, которая балансирует, какие филлеры сильнее влияют на общий UX Garden.

Пользователи могут вносить и поддерживать баланс SEED внутри Garden, чтобы платить комиссии со скидкой. Это приносит пользу системе в целом, поскольку достигается за счёт пакетной офчейн-обработки транзакций релеером, что снижает стоимость выполнения одной транзакции. Комиссия, уплачиваемая в SEED, исполняется (её можно получить) филлерами и стейкерами мгновенно или используется как комиссия для их собственных сделок, в отличие от комиссий в других активах, которые исполняются раз в неделю (см. «Стейкеры»).

Филлеры

Gardeners могут стать филлерами в walled garden, внеся бонд в размере 210 000 SEED. Зарегистрированные филлеры получают доступ к обслуживанию потока ордеров Garden и получают комиссию, уплаченную соответствующим пользователем. Чтобы быть эффективным филлером, gardener должен уметь запускать арбитражные боты, иметь доступные средства для предоставления ликвидности, располагать инструментами и стратегиями для ребалансировки ликвидности, а также техническими знаниями для работы этих ботов без простоев.

Объём, который делают филлеры, прямо пропорционален тому, насколько эффективно они могут исполнять ордера. Эффективность измеряется размером комиссий, которые филлер может платить своим стейкерам. Филлер может пообещать X bips в качестве комиссии с общего недельного объёма, который он делает. Таким образом, комиссия основана на результате и зависит от объёма, который филлеры исполняют. Это стимулирует филлеров создавать оптимизированные боты и зарабатывать больше. Филлеры достигают равновесия Нэша, платя как можно более высокую комиссию, так как это позволяет включиться эффекту масштаба и обеспечивает оптимальную доходность. Grim triggering дестимулируется назначением порогов объёма для каждого филлера в зависимости от того, насколько эффективно он работает.

Если комиссии стейкерам не выплачиваются вовремя, ответственные филлеры блокируются на 7 дней. Если комиссия остаётся невыплаченной в течение этого льготного периода, их бонд передаётся их стейкерам. Если филлер не исполнит ордер в отведённое время, его бонд подвергается слэшингу на 0.67% от стоимости сделки. По мере развития системы для слэшинга и оценки эффективности филлеров учитываются более качественные метрики.

Стейкеры

Стейкеры — это лица, принимающие решения в walled garden, которые балансируют распределение потока ордеров между филлерами в системе, активно голосуя за эффективных филлеров. Если филлер получает 80% голосов, он получает ROFR на 80% объёма по лучшей цене, предложенной подходящими филлерами.

Стейкеры поддерживают равновесие, не давая ни одному филлеру получить монополию. Голосование за аутсайдеров несёт небольшой риск, но даёт более высокий APY, и наоборот, что предотвращает доминирование и манипулирование ценами. Система голосования также минимизирует grim triggering, гарантируя отсутствие выгоды от такой стратегии.

Разместить средства в стейкинге в пользу филлера означает разделить с ним риск. Если филлер не исполнит ордер в отведённое время, 0.33% от стоимости сделки списывается в порядке слэшинга из стейков его стейкеров. Поэтому стейкеры должны находить баланс, оптимизируя между филлерами, которые предлагают высокие выплаты, и минимизацией потерь от слэшинга.

Долгосрочная приверженность стейкеров стимулируется усилением их возможностей голосовать и зарабатывать. Размещение в стейкинге на 6 месяцев даёт 1 голос на этот период, тогда как размещение в стейкинге на 4 года означает 4 голоса на весь срок, что даёт 4x APY по сравнению с тем, кто размещает средства в стейкинге на 6 месяцев за раз.

Процесс распределения ордеров

Вот краткое описание того, что происходит после того, как пользователь создаёт ордер:

1. Ордербук (OB) Garden рассылает детали ордера всем подходящим филлерам. Этот этап обозначается как «order matching» в UI.
2. Филлеры отвечают лучшей ценой, которую они могут предложить.
3. OB определяет лучшую цену среди всех ответов филлеров и сообщает её обратно всем филлерам.
4. Если соглашается только один филлер, он исполняет ордер, о чём сигнализирует сообщение «order matched» в UI.
5. Если новую цену принимают несколько филлеров,
   1. Для пользователей-стейкеров их ордера назначаются тем филлерам, в пользу которых они разместили средства в стейкинге. Применяется дополнительная скидка 0.1 bips за голос (в пределах максимальной комиссии филлера), которая вычитается из комиссий, получаемых стейкерами.
   2. Вычисляется соотношение, сравнивающее долю стейкеров с долей исполненного ордера. Ордер назначается филлеру с наименьшим соотношением.
   3. Расходы на исполнение несут только назначенный филлер (или филлеры), а стоимость неудачи для участвующих филлеров равна нулю. Это создаёт эффект с положительной суммой для филлеров, поскольку в любых других арбитражных сценариях, таких как сэндвичинг, все участники тратят средства и в итоге несут издержки от неудачи.
6. Это создаёт эффект с положительной суммой для филлеров, поскольку в любых других арбитражных сценариях, таких как сэндвичинг, все участники тратят средства и в итоге несут издержки от неудачи.
7. После сопоставления пользователь инициирует депозит актива в контракт HTLC, а бот филлера ожидает фиксированного количества подтверждений.
8. Затем у филлера есть фиксированное временное окно, чтобы внести свой актив. Если филлер не выполнит это вовремя, пользователи получают комиссию за неудобство.
9. После этого пользователь и филлер могут погасить активы друг друга, завершая сделку.

Аудит и релиз

Разработка необходимых смарт-контрактов и офчейн-компонентов завершена. Сейчас мы проходим аудит безопасности с Trail of Bits, который, как ожидается, продлится до третьей недели февраля. Даты запуска функций стейкинга и маркет-мейкинга будут объявлены через пару недель, когда мы выйдем на финальные стадии аудита. Тем временем у нас запланирован ряд классных функций и улучшений качества жизни.

Награды за стейкинг

Сейчас активного филлера ведут наши близкие партнёры. Прибыль, заработанная на сегодняшний день, будет распределяться между активными филлерами и стейкерами еженедельно в течение 10 недель после запуска стейкинга.

Если предположить, что в стейкинге находится 20% SEED, при текущих рыночных ценах это обеспечило бы APY 71% → 284% в зависимости от периода блокировки.

Будущее

Как упоминалось ранее в блоге, эта программа — то, как мы представляем себе процветание экосистемы Garden. Цель walled garden — быть начинанием с положительной суммой для всех вовлечённых акторов.

Стейкинг и маркет-мейкинг становятся гораздо интереснее по мере того, как мы добавляем поддержку новых активов и блокчейнов в стремлении к идеальной DEX. Это также открывает интересные возможности для захвата и перераспределения MEV, давая пользователям ещё больше причин войти в Garden.

мы только начинаем 🌱

О Garden

Garden — это самый быстрый способ обменивать BTC и WBTC, обеспечивающий 10-кратное улучшение по сравнению с существующими вариантами. Он децентрализованный, не требующий доверия, проаудированный и не настоящий garden.

Присоединяйтесь к нашему garden townhall и общайтесь с другими gardeners о кислотности почвы и подрезке кустов.